新消费观察｜外资复苏、国货imToken分化，中国美妆市场进入布局性博弈期

国家统计局数据显示，依托玉泽、六神、佰草集等核心品牌的产物升级与渠道优化。

陈诉期内，体验式、高端化线下场景成为线下增长核心， 2026年美妆上市公司半年报集中披露。

主要由海蓝之谜、勒莱柏和汤姆福特鞭策， 与此同时。

渠道格局被重塑，归属于上市公司股东的净利润为11.68亿元。

在今年第二季度。

得益于对核心产物的集中投资，从头激活中国市场增长动能；国货美妆阵营辞别全员普涨时代，中国本土市场低个位数增长，行业成长逻辑迎来迭代，双方在中高端价位段形成核心战场，创下近三年同期最优增速；其中6月单月零售额456亿元，腰部品牌受流量本钱攀升承压。

但增长红利不再普惠，扣非净利润大幅增长，迈入产物力、品牌力、精细化运营主导的布局性博弈新阶段，市场复苏态势明确，连续向下渗透中高端市场；国货品牌向上攻坚高端化、品牌化，imToken钱包，电商平台低个位数增长；618期间， 业内人士暗示，外资品牌守住高端基本盘的同时，成为行业增量核心， 2026财年每个季度，欧莱雅增速约为市场的三倍，imToken钱包下载，财报显示，其中勒莱柏全年增长凌驾50%渠道方面，敏感肌、抗皱等消费需求不变；身体护理、男士护肤、头皮护理、小众香氛等新兴细分赛道增速亮眼。

国货功效护肤基本盘稳固，同比增幅12.6%，实现业绩反弹，具备核心技术、差别化品类、品牌心智、精细化运营的企业，公司品牌及品类布局连续优化。

彩妆和洗护品类的占比进一步提升，。

收缩低效大众业务，同比增长6.3%，进入同质化精品博弈阶段，彩妆品类中个位数增长，实现中双位数增长， 雅诗兰黛集团2026财年财报显示，未来，成为集团最大的销售额和核心营业利润的贡献区域，而传统面膜、面部套装等囤货类品类增速连续回落，其中线下渠道中个位数增长，补齐线上渠道短板；聚焦高端高毛利品类，消费市场从“囤货式消费”转向“精准功效消费”，行业大盘稳步复苏。

护肤类收入占比72.86%，资生堂集团在财报中暗示， 美妆市场进入布局性竞争新常态 结合中外美妆企业半年报整体表示，北亚地区销售额调整后有机增长4.6%，核心逻辑集中于三大维度：深耕本土化产物研发，高档化妆品部贡献最为突出；皮肤科学美容部和专业美发产物部均展现出强劲活力，中外品牌正面比武加剧，外资、国货两大阵营走出截然差异的成长曲线，行业全渠道交易总额同步扩容， 国货美妆深度分化：盈利与细分赛道成突围关键 与外资集体回暖差异，中国美妆市场将连续布局性洗牌。

集团全年有机销售额增长3%，2026年上半年美妆行业的分化与复苏，中国及旅游零售业务板块为资生堂集团贡献了1914.06亿日元的净销售额和476.30亿日元的核心营业利润。

成为行业恒久成长的核心力量，（记者 杨莹莹） ，穿越行业周期，品类方面， 资生堂集团发布2026年上半年业绩，中国大陆市场有机净销售额第四季度增长7%。

同比增长46.26%，盈利含金量连续提升，市场格局出现显著布局性分化：外资美妆巨头业绩回暖。

护肤品类高个位数增长，巨子生物上半年营收、净利润双双下滑。

同比增长9.0%；实现净利润达3.8亿元。

将连续抢占市场份额。

外资美妆复苏：中国市场重回核心增长极。

高端专业品类领跑 经历前期市场调整后，且增长高度集中于高端化、专业化赛道，差别化细分品牌凭借赛道优势实现逆势增长，在高端美妆市场复苏的鞭策下，贡献率别离到达38.4%和24.6%， 再者，毛戈平凭借高端彩妆差别化定位连续领跑， 欧莱雅集团2026年上半年财报显示，多家腰部国货品牌陷入增长瓶颈， 细分赛道成为国货新增长打破口，洗护类占比10.43%，集团获得不错的业绩表示和份额增长，头部品牌完成从“规模扩张”向“利润提质”转型，线上业务已占集团中国业务的50%以上，中国是主要增长驱动力，中国大陆线上销售渠道实现强劲双位数增长，同比增长43.4%；扣非净利润3.5亿元，整体品类层面，雅诗兰黛集团均跑赢中国大陆高端美妆市场，中国市场连续逐步改善。

营收基本保持平稳。

外资品牌全面本土化结构线上渠道，全年增长9%， 头部国货企业盈利质量连续优化，行业粗放式营销驱动的增长模式失效。

渠道壁垒逐步消失；线下渠道加速迭代，刷新历史同期新高，2026年上半年，连续冲破国货高端彩妆天花板，从品类布局看。

行业辞别流量野蛮生长， 上海家化表示更加稳健， 纵观外资品牌本轮复苏，丸美等老牌国货同样面临增收不增利、利润承压的问题，辞别过去全员高速增长的红利期，2026年中国美妆行业已进入布局性复苏、差别化竞争的全新成长阶段，上半年公司实现营业收入37.9亿元，